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波动幅度加大 离岸人民币隔夜利率回落

发布时间:2019-12-04 16:02:59

受香港金管局提供流动性支持,离岸人民币同业拆息各期限利率价格明显回落。香港财资公会13日公布的数据显示,12日飙升至66.815%的银行同业隔夜拆借利率降至8.31%。

一个积极的现象是,此前人民币对美元大幅走低的形势已经不再,中间价连续四日走高。13日,人民币对美元中间价报6.5630。从盘面情况看,截至记者发稿时,离岸人民币重演12日“过山车”行情,先大涨后走低,且再次出现汇差倒挂;在岸即期汇率则开盘后大幅下跌再震荡回调。

“从目前看,只能说非理性价格走势有所抑制。池子里的水被抽走后,不仅鳖遭殃,鱼也吃了苦头。”一位银行外汇交易员说,在价格上,在岸人民币市场无疑起主导作用,只是离岸市场更能反映市场供求,因此前者走势会受后者影响。

“由于两地汇差,境内远期套保受限以后,许多贸易商移至香港对冲或者结汇,再加上很多点心债投资者也有对冲需求,所以离岸市场挤进了一批空头。”这位交易员表示,本来离岸市场是一个有自己“独特故事”的市场,前几日的大幅波动却让岸市场人民币贬值压力剧增。

记者注意到,从8日至13日,人民币对美元中间价连续四个交易日较前一日银行间外汇市场收盘价有所提高,最低上调120基点,最高上调达303个基点。而中间价与前一日收盘汇率的一致性,是中间价形成机制更加市场化的重要体现,也是去年完善中间价形成机制的核心内容。

据中国外汇交易中心统计,2015年8月11日以来,人民币对美元汇率中间价与上日收盘汇率的点差大多数时间都保持在50个基点以内。多位市场人士表示,从去年12月至新年第一周,人民币汇率加大波动幅度,并回归市场供求决定的正常价格。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏在接受记者采访时表示,目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元,但也不是完全自由浮动。加大参考一篮子货币的力度,即保持一篮子汇率的基本稳定,是在可预见的未来人民币汇率形成机制的主基调。当市场充分理解了参考一篮子的汇率形成机制之后,预期就会趋于稳定,做空人民币的压力也会下降。

“人民币对美元汇率短期波动,但对一篮子货币是相对稳定的。从我们测算的结果看,中国外汇交易中心的人民币汇率指数比较准确,在实际的外汇交易中,我们已经把它作为一个重要参考指标。”兴业银行资金营运中心总经理助理林远洲告诉记者,尽管短期有压力,但中长期对人民币很有信心。

交通银行首席经济学家连平表示,人民币适当贬值其实对国内投资影响不太明显,对百姓出国消费可能有影响,但只是短期的,也不见得十分明确。

“美元加息推动资本回流美国以及美元持续走强,一定程度上为人民币汇率阶段性贬值推波助澜,但中国的经济基本面和政策调节能力决定了人民币贬值幅度会低于市场较为流行的预期。”连平说。

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