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钢铁:兼并重组提升集中度前途光明道路艰难

发布时间:2019-10-09 15:15:09

钢铁:兼并重组提升集中度前途光明道路艰难 201 -01-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:工信部、发改委等12部门联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《指导意见》)指出以汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药等行业为重点,推进企业兼并重组,其中钢铁行业:到2015年,前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右,形成 -5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团,6-7家具有较强区域市场竞争力的企业集团。重点支持大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组。

积极支持区域优势钢铁企业兼并重组。鼓励钢铁企业参与国外钢铁企业的兼并重组。鼓励钢铁企业延伸产业链。

行业现状:

重组并购步伐放缓,集中度不降反升:近年来,我国各级管理机构和相关企业不断致力于钢铁业的兼并重组,2007年至2011年,国内钢铁产业集中度逐渐提升,获得一定的成效,从 6.8%一步步升至近50%。但从2012年前11月的统计数据显示,2012年钢铁产业集中度不升反降,前10家钢铁企业集团产业集中度仅为46.1%,较2011年回落了 .1个百分点。

《指导意见》点评:

未来几年钢铁业的并购重组将出现形式多样、加速进行的局面:国家支持大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组,区域优势钢铁企业兼并重组,鼓励钢铁企业参与国外钢铁企业的兼并重组,钢铁企业延伸产业链,即支持钢铁企业参与国内现有矿山资源、焦化企业的整合,鼓励钢铁企业重组符合环保要求的国内废钢加工配送企业。这将促进钢铁企业开展形式多样的兼并重组,比如横向跨区域收购、纵向向上游产业链延伸、向下游深加工发展的等形式。

中小企业扩产潮未退,短期大规模提升集中度难度较大:2012年钢铁行业不景气,并购风险较大,因此2012年钢铁业并购重组的案例大幅缩减。同时由于我国以小高炉为主体的钢铁厂数量偏多,在淘汰落后的政策背景下,中小企业仍为产能扩张的主力。因此,到2015年底的三年内,国内钢铁业要完成前10家钢铁企业集团产业集中度达60%左右的目标,仍存在较大困难。

兼并重组提升产业集中度以来地方政府的支持:无论多小的钢企,在地方都是利税大户、就业主力,受到地方政府的支持和庇护。兼并重组势必引发税收和利益的重新调整和分配,如果不利于地方利益,或将受到地方政府的不配合。

关注特钢类企业和区域龙头公司:推进企业兼并重组是推动工业转型升级、加快转变发展方式,可以调整优化产业结构、提高资源配置效率,给有特色、有规模和技术优势的大型企业、区域龙头带来机会,可重点关注可能成为兼并重组主体抚顺特钢、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。

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